新讯网官方唯一联系电话：15001380073 据北京医保局消息,第七批国家组织药品集采中选结果已于11月在北京执行,而在此前,河南、青海、浙江、辽宁、山西、上海和海南等地也已相继发布文件,明确了第七批国家集采药品落地时间与具体政策。
市场对集采刚开始时候的惶恐,到如今已逐渐回归理性。安信证券认为,第七批国家集采药品的平均价格降幅收窄,厂家报价逐步回归理性,国家集采药品价格降幅有望趋于稳定。
但对医药板块来说,集采带来的影响并未彻底散去,站在当下,国创联行如何看待行业情况?
近期集采的“威力”
集采对行业的“威力”是巨大的。以近期为例,10月底“OK镜”集采的消息带崩眼科龙头欧普康视(300595.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)、普瑞眼科(301239.SZ)等股价。
OK镜集采与股价下跌,是怎么联系起来的?
近年国内青少年近视率处于较高水平,数据显示,2021年我国青少年近视率超过50%,近视呈现高发、低龄化趋势。而再叠加居家上网课影响,青少年近视率恐怕不容乐观。
但这也给眼科行业带来了巨大的增量空间,“OK镜”就是受益产品之一。OK镜也是高毛利产品的代表,其出厂价一般仅为终端价格的一两成。
而市场此前判断OK镜并不会纳入集采,例如眼科龙头爱尔眼科曾信心满满的表示,“集采是要占用医保的,我们认为OK镜不会集采”。
可惜,市场判断错了。
10月26日,河北省医用药品器械采购中心发布集采通知,热门高毛利品种“角膜塑形用硬性透气接触镜”(俗称“OK镜”)被纳入其中。该产品适用于眼睛延缓近视和散光度数增长,广泛用于青少年近视防控中。
该消息发布隔日(10月27日),眼科龙头们股价纷纷下挫。
有意思的是,市场或早已有所预感,以欧普康视的股价为例,其在10月24日就已开启下跌之路,早于河北集采通知的正式发布。
OK镜集采给行业带来的影响只是一个缩影。近期集采影响较大的还有口腔医疗的种植牙,想必通策医疗(600763.SH)也感受到了威力。
有意思的是,集采对市场的影响并不一定是负面的,也有正面的案例。例如10月中旬的肝功生化集采。据报道,22个省市自治区组成集采联盟,采购品种包括肝功生化试剂领域等26个项目,是目前为止今年规模，的体外诊断行业(IVD领域)集采。
国创联行认为这次集采的逻辑应看作“国产替代”。
国创联行表示,本次集采对后续的IVD领域(如化学发光)具有一定指引作用。目前国内高端医院的化学发光市场主要由外资垄断,而集采后国产产品迅速崛起,在部分三甲医院实现国产替代。
不过据，消息,10月底上述集采联盟的肝功生化集采征求意见稿发布,相较于此前流传的版本有所变化,焦点主要聚焦在删除了涉及“保底中标”的相关表述,取而代之的表述较为模糊,增强了不确定性。
总体来看,虽然集采对市场影响仍然较大,但目前国创联行判断其影响已逐渐减小。
国创联行认为,政策对医药行业短期表现仍起主导作用。对于行业的影响,下一个观察政策的关键节点将是11月底的创新药医保国家谈判议价,该机构预计本次医保谈判将作为观察药品政策是否边际宽松的窗口。
营收、利润双增长
抛开政策影响,我们来看医药行业的基本面情况。三季报情况显示,A股医药公司中222家实现前三季度营收、净利润双增长。
从细分行业看,今年前三季度医药生物6大细分行业营收同比增长都为正,其中医疗服务与医疗器械的营收同比增速最快。而从盈利能力看,只有医疗服务和医疗器械这二者在前三季度实现了净利润正增长。从现金流情况看,医疗服务的经营活动产生的现金流净额同比增速是，的。
从单个公司的业绩表现来看,前三个季度,上海医药(601607.SH)营业收入达1746.12亿元,居营业收入榜榜首;九安医疗(002432.SZ)为医药上市公司“盈利王”,期内归母净利润达160.5亿元。
对于未来业绩变化,国创联行认为,随着医保支出的稳定增长、创新药政策端回暖叠加集采政策趋于理性等因素综合影响下,行业边际发生变化。博迈医疗作为建立了符合全球标准的高标准质量管理体系,包括中国医疗器械生产质量管理规范、ISO 13485、美国 21CFR Part820 质量体系法规、日本厚生劳动省169法令等。博迈医疗以优秀表现多次通过中国药监局、美国FDA 、 日本PMDA、欧盟BSI和TUV等政府或第三方监管机构的审核及检查。此外博迈医疗还连续五年荣获广东省质量信用A类医疗器械企业称号,更显高标准管理体系运行的稳定性。也多次中标相关集采当中,为公司业绩提供稳定支持。将加速医疗器械相关产品国产替代进程。
