振东制药上市十年驶入发展快车道 总资产增幅超240%

　　2021年1月7日，山西省首家登陆创业板的上市企业振东制药（300158.SZ）已经进入证券交易市场十年。这十年不仅是振东制药资本化的十年，也是该企业快速发展的“黄金十年”。

　　通过这些年对大健康产业的深度布局，振东制药已经形成了以功能性药品、保健品、特色食品为主的多维度产品矩阵，其中多款产品领先行业。作为近年来大健康领域的一匹黑马，振东制药通过商学院制管理特色吸引了国内外优秀人才加盟，产品结构不断优化、创新研发能力和技术实力快速提升，已成为具有拳头产品的产学研一体化医药龙头企业。

　　黄金十年：营收与净利润持续双增长

　　2011年1月7日，作为山西省第一家医药类登陆创业板的企业，振东制药获批上市。当年三季报显示，2011年前三季度营业收入为10.41亿元，同比增长61.51%；净利润为0.88亿元，同比增长32.18%。

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　　跟十年前相比，振东制药的市场规模有了飞跃式的变化。数据显示，2020年前三季度，该公司营业收入突破33.72亿元的大关，同比增长8.16%；净利润为2.07亿元，同比增长45.69%。公司的营收和净利都实现了倍速双增长。

　　快速发展的原因与公司准确把脉市场变迁不无关系。振东制药认为，随着全球生活水平的提高，人们对健康的需求也与日俱增。而全球各个政府的政策持续释放、落地带来了市场发展风口的转变，互联网信息技术的快速发展也带来了营销手段的不断变迁。十年来，公司紧跟政策与市场风口，持续布局大健康领域，各大类产品的品牌效应均已显现。

　　同时，为了大力推广核心产品，公司持续推进精准营销和学术营销，提高终端覆盖和市场放量，从临床和OTC 两个业务线同步发力，与电商销售互牵互引，实现了线上线下同步发展。

　　创新十年，自主研发成核心发展主旋律

　　振东制药表示，创新是企业的内在发展核心引擎，自主研发是企业驱动市场的内在核心动力。公司给资本市场交出的成绩单，其背后的核心原因在于公司不断把创新融入研发、生产、销售、管理等各个层面。

　　据了解，2017年~2019年，公司研发投入分别为1.56亿元、1.52亿元和1.79亿元。

　　在肿瘤管线上，振东制药加大现有产品的深度研究和二次开发，1.1类抗肿瘤创新药拉洛他赛脂质体项目得到持续推进，于2020年3月顺利通过临床试验；在神经疾病领域，振东制药用于治疗多发性硬化症的创新药ZD03获得美国FDA临床批准，其是具有完全自主知识产权的全新化学结构类型的小分子创新药。

　　此外，振东制药还“多管齐下”，泌尿管线方面，振东制药加速，剂型比卡鲁胺胶囊通过一致性评价，同时对该品种进行深度研究，并继续推进阿比特龙、恩杂鲁胺、米拉贝隆等后续潜在品种的开发。

　　在补益管线方面，尽管朗迪钙2020年的销售额已经突破39亿，但振东制药看到的是补益类产品的可持续发展和更广阔的市场前景。公司在朗迪钙的品牌势能和研究基础之上，持续加快多维多矿、氨糖肽胶囊、PS+DHA、钙维生素D3、维生素K2咀嚼片等后续管线品种的研发进度。

　　良好的产品辅以良好的营销，才能转化为公司持续发展的动力。创新营销上，振东制药已经形成“线上+线下”、“互联网+产品”的营销新局面，全面打造营销新模式。同时公司将延续以患者为中心成立振东医学服务中心，依托电商全面实现“1对1”客户精细化管理；与医生深度合作，合力打造百名医生网红，产品、医生、企业品牌共力同行。

　　多款拳头产品组合出击，布局大健康产业

　　振东制药目前已经形成了补益类产品、抗肿瘤药物、泌尿产品、消化线产品和心脑血管产品核心产品集群，并打造出了具有市场引领作用和广阔市场前景的拳头产品。

　　钙制剂、维矿类拳头产品的代表是OTC药品“朗迪钙”。2016年公司收购康远药业以来，朗迪钙成为振东制药布局OTC零售市场的王牌产品，2018、2019年该产品分别突破37亿元、39亿元的销售收入，在OTC市场、临床市场名列首位。不仅如此，朗迪钙还辐射海外市场，目前已布局北美、俄罗斯、东南亚等市场，未来还将深挖欧洲、中东、澳洲等区域。公司预计，朗迪钙的零售市场销售潜力，有望达到60亿-80亿元。

　　在肿瘤管线方面，公司立足王牌产品岩舒牌复方苦参注射液，深化机理研究，扩大适应症，实现国内外研发销售并行、中西肿瘤药联合使用。值得一提的是，岩舒是国内自主研发的，抗肿瘤中药品种，获得国家发明专利证书，在中药抗肿瘤领域排名第三位。

　　二线品种上，公司的产品结构也同样丰富，在泌尿线领域则坚持以比卡鲁胺为基础，同时扩充阿比特龙、恩杂鲁胺等迭代产品。消化线领域有逐渐渗透基层市场的果胶铋和曲美布汀，心脑血管领域也坐拥芪蛭通络胶囊和脑震宁颗粒等重磅品种。

　　振东制药表示，未来公司将专心做好特色产品、拳头产品，以全球化视野和创新精神，持续布局中医药、化药等多药品领域。在大健康产业蓬勃发展的当下，抓住中医药出海、药政改革利好创新药、制药行业逐渐整合、医保目录动态调整等机遇，推动行业向高质量、国际化、可持续方向发展，让企业成为投资者青睐的医药龙头股。